A saber, de acuerdo a relevamientos privados, en el primer mes del año, la economía avanzó entre el 4% y el 6% promedio. Según Orlando J Ferreres & Asociados el nivel general de actividad registró un crecimiento de 6,6% interanual en enero en la medición interanual. «Entre los sectores se destacaron en el primer mes del año la intermediación financiera, la explotación de minas y canteras, y el comercio», explicaron.

«El crecimiento que esperamos se fundamenta principalmente en la recuperación que ya estamos comenzando a ver en el consumo, por mejoras en los salarios y en el crédito al sector privado, aunque también esperamos una incidencia positiva de las menores regulaciones y de la menor presión impositiva al sector privado, todo en un contexto de desaceleración inflacionaria y estabilidad macroeconómica», expresaron en la consultora.

En tanto, distinguieron algunas diferencias en cada rubro. En el caso de la agricultura y ganadería, aseguraron que el sector anotó en enero un avance de apenas 0,4% en la comparación anual, mientras que la industria manufacturera mostró una expansión de 6,5%.

En el caso de «electricidad, gas y agua», el sector de servicios públicos registró en el primer mes del año una contracción de 1,1% al comparar con igual mes del año pasado; en tanto que «Minas y canteras» anotó para enero un crecimiento de 13,9%.

En LCG señalaron que en enero se reportaron mejoras en la recaudación de impuestos asociados al consumo interno, los préstamos y las importaciones, así como en el consumo de bienes durables. En contrapartida, las ventas minoristas cayeron respecto al mes previo (sin estacionalidad) y la actividad industrial relacionada al agro mostró caídas mensuales desestacionalizadas en torno al 9,5%, aunque el crecimiento del 19,4% mensual de la industria automotriz contrarrestó el efecto negativo.

«Los salarios comenzaron una recomposición en términos reales en marzo/abril, pero todavía no terminan de traccionar el consumo con fuerza, posiblemente porque siguen en niveles bajos en términos históricos y el aporte es menor. Entendemos que la mayor tracción proviene del lado de la recuperación del crédito», manifestaron.

«Esperamos todavía un crecimiento frágil, con leves subas mensuales y una amplia disparidad sectorial. Con el arrastre positivo del último trimestre de 2024 y los leves crecimientos mensuales que esperamos para 2025, proyectamos una expansión anual promedio de la actividad del 4,8% para 2025», cerraron.

Qué puede pasar con la industria

Por su parte, la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) estimó que en enero de 2025, de acuerdo a información preliminar, la producción industrial registró una mejora interanual del 4,5%. «En lo que se refiere al desempeño de los sectores, con un avance de la producción superior al promedio se ubicó la rama automotriz con una mejora del 32,8% en la comparación interanual, seguida de la rama de los insumos químicos y plásticos con un avance del 6,7%. Por su parte, la producción de alimentos y bebidas creció 5,2% y los despachos de cigarrillos se elevaron 5%, en ambos casos respecto a enero de 2024», enumeró.

«Las restantes ramas de actividad mostraron un retroceso más marcado comenzando con la producción de minerales no metálicos (‐8,1%), y siguiendo con la de papel y celulosa (‐9,3%), la de insumos textiles (‐12,5%), finalizando con la de las industrias metálicas básicas (‐15,8%), en cada caso en la comparación con el primer mes de 2024», agregó.

Para la consultora, en 2025 la industria volverá a crecer, pero deberá aumentar los niveles de productividad a través de reducciones reales de costos y mejorar la competitividad. «Deberá sortear un menor crecimiento esperado de Brasil –que experimenta mayores presiones inflacionarias y una política monetaria astringente‐, teniendo en cuenta que ese país significó en 2024 el destino del 38% de las exportaciones de manufacturas de base industrial de Argentina. Al mismo tiempo deberá afrontar el crecimiento de importaciones en un contexto de atraso cambiario, mayor apertura y recuperación de actividad. Finalmente, deberá afrontar las consecuencias de la guerra comercial global con la atención puesta en la búsqueda de mercados alternativos para la producción industrial de los países alcanzados por las restricciones aplicadas», detalló la firma.

La última foto de actividad del 2024 muestra una recuperación en términos generales con un desagregado que exhibe marcadas diferencias sectoriales, con rubros que reaccionaron con fuerza tras el impacto inicial y otros con un rezago mucho más largo. Los tres sectores mencionados terminaron el año pasado con desplomes en términos interanuales, por lo que arrancan la carrera mucho más atrás este año.

Un informe de la Fundación Capital explicó, en ese sentido, que «si bien es cierto que la actividad ya ha recuperado el nivel que tenía previo al cambio de administración, también lo es que la evolución resultó muy dispar entre los distintos sectores económicos», definieron en un informe publicado este lunes. A noviembre, con datos oficiales, el PBI estaba 1,7% arriba respecto al mismo mes de 2023 medido sin estacionalidad, y 0,4% de mejora en promedio.

De todas formas, remarcaron «mientras los rubros intermediación financiera y explotación de minas y canteras (incluye hidrocarburos) se ubicaron bien por encima de ese umbral (9,9% y 6,9% frente a noviembre de 2023, respectivamente), el sector de la construcción quedaba 15% por debajo del mismo período, la industria un 2,5% y el comercio 1,4%», aseguró el centro de estudios que fundó el ex presidente del Banco Central Martín Redrado. También resaltaron que entre los tres sectores concentran el 45% del empleo registrado.

«La buena noticia es que, con una dinámica económica que fue de peor a mejor durante 2024, el año pasado dejó un arrastre estadístico de tres puntos. Es decir, incluso sosteniéndose el nivel de actividad de diciembre durante todo el 2025, en el promedio del año se observaría un crecimiento de 3%», concluyó la Fundación Capital. «De esta forma, este año se presenta como de recuperación, si bien la dinámica entre los sectores continuará siendo heterogénea», cerraron.

Tres sectores rezagados: industria, construcción y consumo

La construcción y la industria conocerán este viernes sus últimos datos mensuales de actividad del 2024 cuando el INDEC publique los indicadores sectoriales para cada uno. La consultora LCG anticipó qué se espera para los dos casos. Respecto a la industria (que había crecido mensualmente 0,4% en noviembre), mencionaron que «volvió a mostrar signos positivos en algunos indicadores de avance que hacen pensar en un nuevo mes de crecimiento débil».

Dentro de la industria también existe heterogeneidad, planteó LCG. «El crecimiento sigue sin ser generalizado, con molienda (dentro de la industria alimenticia) traccionando la recuperación. Particularmente en diciembre, se destacan las mayores importaciones de bienes intermedios (4,5%), pero un menor consumo de energía eléctrica (registrando caída por segundo mes consecutivo) y una baja pronunciada de la producción siderúrgica (-18% mensual) posiblemente asociada a paradas técnicas», remarcaron. Con todo, estiman que el sector fabril cayó un 9% a lo largo de 2024.

Para el caso de la construcción, los números que espera LCG son de una mejora. «Tras la expansión mensual del 2,2% registrada en la construcción durante noviembre, los indicadores también anticipan otro crecimiento en diciembre», aseguró el informe. «El despacho de cemento aumentó un 4,4% mensual desestacionalizado, y las escrituras tanto en CABA como en PBA crecieron 10,3% y 7,1% respecto a noviembre. Aunque el índice Construya anticipó una leve caída (-1,2% mensual), proyectamos crecimiento marginal del sector en diciembre», detalló. El desplome fue mucho más pronunciado el año pasado para este sector, y LCG lo estimó en -27% anual en promedio y -11% al medir la actividad «entre puntas».

En un pantallazo más general, Orlando J. Ferreres estimó que el 2024 terminó con un crecimiento de 4,6% interanual en diciembre, aunque una parte está explicada en la base de comparación de diciembre del 2023, que tuvo el impacto de la fuerte devaluación inicial del gobierno de Javier Milei y su efecto en la actividad. En términos generales, la caída de la economía sería de 2,9 por ciento.

«Entre los sectores, se destaca la mejora del comercio, impulsado por la rama mayorista, y la intermediación financiera. Entre los rubros con dificultades, sigue verificándose un letargo en la construcción que cierra un pésimo año», detalló OJF. «Mirando el año que acaba de comenzar, las perspectivas son buenas: los salarios están recuperándose, impulsando al consumo privado, y el mayor orden macroeconómico alentará mayores oportunidades de inversión productiva», concluyó Ferreres.